Boletín Nº 6209
Aseguradoras en Centroamérica logran rentabilidad positiva pese a desafíos económicos
Centro América, Abril 15 , 2026
La región enfrenta desafíos como la inflación y el impacto de las tasas de interés, pero pese a eso, el perfil de las compañías aseguradoras se mantiene sólido.
La industria aseguradora en Centroamérica continúa operando en un entorno complejo, influido por diversos factores macroeconómicos externos. Entre ellos destacan las variaciones en la inflación, las tasas de interés y el bajo crecimiento económico en varios países de la región, condiciones que inciden directamente en el desempeño del sector.
De acuerdo con un informe de Moody’s Local sobre las perspectivas del sector para 2026, el entorno macroeconómico regional presenta desafíos importantes para las compañías aseguradoras. La inflación persistente y las altas tasas de interés han incrementado los costos operativos y de siniestralidad, lo que presiona la rentabilidad de las empresas del sector.
El reporte también advierte que la desaceleración económica global limita la capacidad de compra de seguros, particularmente en los segmentos más sensibles al ingreso. A su vez, este contexto puede incrementar la siniestralidad asociada a impagos o fraudes. “La inflación persistente eleva los costos de los siniestros y dificulta que las aseguradoras trasladen esos incrementos a las tarifas, lo que presiona sus márgenes técnicos”, destaca.
En el caso de Centroamérica, el bajo crecimiento económico y la presión sobre el poder adquisitivo de los consumidores restringen la demanda de seguros, especialmente en los productos no obligatorios. Esta situación limita la expansión del mercado en segmentos voluntarios, que suelen depender más de la capacidad de gasto.
A pesar de este escenario, las compañías aseguradoras que operan en la región mantienen perfiles financieros sólidos. En general, cuentan con niveles adecuados de capital y liquidez que les permite cubrir sus obligaciones y enfrentar los riesgos asociados al entorno económico.
Asimismo, la rentabilidad del sector en C.A. continúa siendo positiva. Este desempeño se sostiene en gran medida por la eficiencia operativa de las compañías y por niveles relativamente bajos de apalancamiento. No obstante, el tamaño reducido de los mercados limita el potencial de expansión de los márgenes en el mediano plazo.
La calificadora señala que el desarrollo de productos de vida, salud y accidentes distribuidos por canales masivos representa una oportunidad para diversificar riesgos y ampliar la base de asegurados. Además, la digitalización, aunque está en fases iniciales, pero su desarrollo permitirá optimizar procesos y diversificar la oferta de seguros.
De acuerdo con Moody’s, el desarrollo de las “insurtech” está transformando el sector asegurador latinoamericano, aunque aumentan la exposición a riesgos de ciberseguridad. “La integración de insurtech permite el desarrollo de productos innovadores como seguros ‘on demand’, micro seguros y paramétricos, adaptados a necesidades emergentes y segmentos desatendidos”, señala la agencia.
Eficiencia
Por su parte el análisis de Zumma Ratings señala que el mercado regional de primas netas (El Salvador, Costa Rica, Guatemala y Honduras) sumó al 31 de diciembre de 2025 $5,587.43 millones.
Esta cifra es levemente más baja que los $5,607.41 millones reportados en 2024.
De acuerdo con la agencia, en Honduras hay una expansión del mercado de primas más moderada y coherente con un mercado de menor tamaño y más sensible a variaciones de tipo de cambio.
En cuanto a rentabilidad neta, Guatemala destaca con un margen de 11.99%.
Costa Rica muestra el mayor salto del resultado neto en términos relativos, al pasar de $91.68 millones a $167.43 millones (+82.62%), con margen neto de 6.20%. Honduras y El Salvador muestran avances robustos: Honduras con resultado neto de $78.69 millones versus $64.87 millones y margen neto de 7.62%, y El Salvador con $80.37 millones versus $65.47 millones y margen neto de 6.33%.
Finalmente, al incorporar la estructura por agrupaciones predominantes de cada mercado, Guatemala tiene predominio de daños (incluyendo seguros generales), combina mayores ratios de siniestro con eficiencia administrativa destacada (13.66%), lo que explica una rentabilidad neta superior.
Honduras, con mix de vida y daños, exhibe siniestralidad relativamente contenida (44.05%) y alta capitalización (54.07%), pero con mayor presión de gasto (16.24%). Costa Rica, con foco en fianzas y daños, muestra mejora operativa y una estructura de cobranza más larga, mientras El Salvador, concentrado en daños y con moneda en dólar, ofrece una comparabilidad directa en dólares y un perfil de liquidez alto (1.82%).
“La región cierra 2025 con crecimiento robusto de primas y utilidad agregada en expansión moderada, donde la principal diferencia estratégica entre mercados es la combinación entre disciplina técnica, eficiencia de gastos, ciclo de cobranza y el grado de dependencia de la gestión de tesorería para sostener o mejorar la rentabilidad”, señala la agencia.
Fuente: El Economista